高盛集團(tuán)認(rèn)為，中國央行未來幾個(gè)月或再次調(diào)整貨幣政策以應(yīng)對(duì)十九大后經(jīng)濟(jì)形勢(shì)或最高政治領(lǐng)導(dǎo)人議程的變化。
高盛駐香港高級(jí)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧敏強(qiáng)表示，要尋找貨幣政策會(huì)怎樣演變的線索，投資者應(yīng)當(dāng)將銀行間利率和季度報(bào)告等一系列抽象和無規(guī)律的信號(hào)整合在一起。中國央行不定期發(fā)布政策利率公告，講話也和很少見。
鄧敏強(qiáng)表示，政策應(yīng)對(duì)機(jī)制或者說周小川領(lǐng)導(dǎo)的中國央行官員如何依據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)制定政策，可能會(huì)在即將到來的中共換屆之后重新校準(zhǔn)。他補(bǔ)充表示，央行9月30日宣布對(duì)發(fā)展普惠金融業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施定向降準(zhǔn)就充分說明了這一點(diǎn)。
不過，鄧敏強(qiáng)表示，鑒于中國沒有例行的議息會(huì)議，高級(jí)官員也很少發(fā)布明確的指引，要了解政策意圖并非易事；這并不意味著信息不足，只是需要用“馬賽克方法”對(duì)廣泛的線索進(jìn)行觀察和分析。
鄧敏強(qiáng)說，這幾組信號(hào)視角各不相同，最好放在一起觀察，才能更全面地解讀政策意圖；以最近的情況為例，有關(guān)存準(zhǔn)率的消息本身屬于一個(gè)鴿派信號(hào)，但同時(shí)也可以綜合觀察流動(dòng)性操作和金融杠桿信號(hào)等其他指標(biāo)，將其作為有益的補(bǔ)充。
